10年期限溢价
ACM 模型估计，反映长期持债的额外补偿；同时受利率与通胀不确定性等因素影响。
美债融资观察
U.S. Treasury financing monitor债还能不能顺利发出去？从每次拍卖开始，接着看买家要求的价格，以及市场接盘后的融资能力。
发行接盘融资
正在读取内嵌数据…
各指标的观测日期不同，详见 数据来源拍卖需求
比较同期限历史拍卖，观察量、价和买家结构。
名义固定利率国债
已排除 TIPS 与浮息债
已排除 TIPS 与浮息债
悬停查看读数，点击选中拍卖
最近12场拍卖
财政部原始结果| 拍卖日期 | 规模 / 十亿美元 | 收益率 / % | 投标倍数 | 交易商 / % | 尾差 / bp |
|---|
长期定价
收益率上升的原因，需要分开观察。
长端国债收益率
10年30年
每日固定期限收益率，适合看趋势；不能代替拍卖前那一刻的 WI。
市场资金
接盘以后，持有与转卖国债是否变得更困难。
SOFR − IORB
按同一观测日期计算。持续走高比单日尖峰更值得关注；季末、缴税与结算日另作判断。
美联储回购获配
按操作日汇总全部抵押品获配金额，含小额演练。最新操作日可能尚未结束；回购属于短期融资。
财政与供给
月度数据更新较慢，帮助观察长期融资压力。
利息占财政收入
过去12个月净利息支出 ÷ 同期财政收入。只计算连续、完整的12个月。
短债占比
Bills 余额 ÷ 全部可流通国债余额。短债能增加融资弹性，也会提高再融资频率。
季度净融资
私人持有的可流通国债净融资
单位：十亿美元。预测包含现金余额假设；不能与拍卖总发行额混用。
外国持仓
外国持有美债合计
| 持有地区 | 十亿美元 | 较上月变化 |
|---|
国家归属可能受托管地影响。持仓变化也含估值变化，不能直接当成净买卖金额；间接投标者并不等于外国买家。
市场流动性
高频行情未接入买卖价差、订单深度和交易价格冲击需要专业行情。这里保留数据缺口，不用每日收益率替代。
查看 CME BrokerTec 数据一级交易商参与拍卖有制度要求，但不构成无条件包销保证。要综合观察让价、承接比例与融资条件。
数据来源与更新
每组数据都有自己的日期和口径。
正在读取9组官方公开数据。WI 报价与盘口深度未接入。
这些数值怎么计算？
交易商、直接与间接投标者份额，均以竞争性投标获配总额为分母。投标倍数直接采用财政部发布值。尾差 =（中标最高收益率 − WI 收益率）× 100，单位为基点；WI 必须对应同一日期、CUSIP 和拍卖截止时刻。收益率的变动以基点表示，份额变动以百分点表示。
图表比较的是同期限最近12场；数字下方对比所选拍卖之前最多6场均值。新发、续发和规模会影响结果，可使用筛选器保持口径一致。所有趋势都是观测值，不提供自动“发不动”判定。
如何联网更新或补充行情？
打开页面即可自动读取9组官方数据。页面通过浏览器直连或 Cloudflare 云端服务读取财政部、纽约联储与美联储的公开接口、表格和公告；页面在前台时每15分钟自动更新。官方响应最多缓存5分钟，手动刷新会重新请求官网，30秒内重复点击共用同一份响应。
取数失败会保留上次数据，并明确标记失败和观测日期。SOFR 与 IORB 按共同日期计算。直连获取最新已公布的数据：拍卖逐场、利率日频、财政与持仓月频、融资估算季度更新。
WI 与盘口需另行接入授权行情。现有 WI 可手动补录。“导入数据”支持本页 JSON、官方拍卖 JSON/CSV、FRED CSV 和 ACM CSV；导入会标记为用户数据。“导出数据”保存当前指标和 WI，不改写磁盘上的 HTML。